Synopses & Reviews
Synopsis
Die Organisation von Finanzmarkten hat durch die Einfuhrung des elektronischen Borsenhandels sowie die Globalisierung in den letzten Jahren einen grundlegenden Wandel erfahren. Diese Veranderungen zeigen sich in einer Vielzahl von neuen elektronischen Handelssystemen und Borsen, in vielen geplanten und realisierten Borsenkooperationen sowie in einer Intensivierung des Borsenwettbewerbs. Eine erfolgreiche Borse muss dazu beitragen, die marktorganisationsbestimmten Kosten zu minimieren. Inwieweit elektronische Handelssysteme den Prasenzborsen dabei uber legen sind, blieb in der wissenschaftlichen Diskussion bisher noch offen, obwohl die Vorteile des elektronischen Handels ersichtlich sind und sich eine elektronische "Weltborse" herausbilden musste. Das ist bisher aber nicht zu beobachten. In der vorliegenden Arbeit untersucht Herr Book genau diese Aspekte fur den welt weiten Handel von Terminkontrakten. Dabei arbeitet er zunachst sehr deutlich die Theorie der Borse sowie die Unterschiede zwischen Kassa- und Terminborsen als theoretischen Bezugsrahmen heraus. Anschliessend werden die Bedeutung des elektronischen Handels als Effizienztreiber sowie die okonomischen Erfolgsfaktoren von Terminborsen analysiert. Ferner werden die Moglichkeiten zur Erzielung strategischer Wettbewerbsvorteile durch Borsenkooperationen sowie das Problem der Borsenkonzentration detailliert diskutiert. Mit den empirischen Untersuchungen zum DM-Bund Future, zu Borsenkooperationen sowie zu Skalenertragen im Borsenwesen leistet Herr Book wichtige Forschungsbeitrage. Insgesamt deuten die Ergebnisse auf die hohere Verfahrenseffizienz des elektronischen Terminhandels hin."
Synopsis
Thomas Book unternimmt eine okonomische Analyse der Veranderungen an Borsen, die durch den elektronischen Handel hervorgerufen werden, und zieht Schlussfolgerungen fur das Verhalten von Borsen aus einzel- und gesamtwirtschaftlicher Sicht.