Synopses & Reviews
Synopsis
Inhaltlich unver nderte Neuauflage. Immer mehr Unternehmen und Banken finanzieren sich direkt am Ka-pi-tal-markt ber die Verbriefung ihrer Aktiva. Sie poolen Forderungen und emit-tie-ren Wertpapiere, die durch die Zahlungsstr me des Forderungspools be-si-chert sind (ABS). Bei der Verbriefung von Krediten und Anleihen in Col-la-te-ra-lized Debt Obligations (CDOs) wird die Transaktion standardm ig struk-tu-riert, wodurch Tranchen mit unterschiedlicher Seniorit t entstehen. Mit Hilfe ei-nes vollkommenen Kapitalmarkts ist diese Tatsache nicht zu erkl ren. Den-noch w chst der Markt f r CDOs mit sehr hohen Wachstumsraten. Warum ist das Poolen und Tranchieren von Cash Flows also offensichtlich vorteilhaft? Der Autor Alexander Birmili zeigt Ans tze auf, die das Poolen von Assets und das aktive Tranchieren von Zahlungsstr men bei einer CDO-Transaktion als ko-nomisch vorteilhafte Methoden begr nden. Er geht auf die wesentlichen Ei-genschaften von CDOs, die verschiedenen Arten von Transaktionen und Mo-ti-ve zu deren Durchf hrung ein. Anschlie end stellt der Autor Modelle vor, die Poolen und Tranchieren als optimale Vertragsbestandteile induzieren. Das Buch bietet Wissenschaftlern wie Praktikern anhand der breit gef cherten In-for-mationen und Quellen einen schnellen und umfassenden Einstieg in dieses sehr aktuelle Themengebiet.