Synopses & Reviews
Synopsis
Inhaltsangabe: Einleitung: Die Zielsetzung dieser Arbeit besteht darin, die Vorzuge der vollelektronischen Handelsplattform Xetra darzustellen und diese mit denen der ECNs zu vergleichen. Dabei soll erortert werden, ob und inwieweit sich Xetra im Wettbewerb mit diesen alternativen Handelssystemen behaupten kann. Nach der einleitenden Problembetrachtung wird ein Uberblick von dem vollelektronischen Handelssystem Xetra prasentiert. Diese deskriptiven Ausfuhrungen basieren grotenteils auf der Internetseite von der Deutschen Borse AG und dienen als Grundlage fur den weiteren Aufbau der Arbeit. Dieser Teilabschnitt wird in dieser Ausfuhrlichkeit angefuhrt, da die Ausgestaltung des Xetra-Handelssystems nicht bzw. nur unzureichend in der Literatur vorzufinden ist. Ebenso soll in diesem Kapitel die Funktion des Designated Sponsors aufgezeigt werden. Der Einsatz von Designated Sponsors in Xetra stellt einen der gravierendsten Unterschiede zu dem Parketthandel dar. Dabei wird auf seine Aufgaben wie auch auf die Anforderungen, die von der Deutschen Borse an ihn gestellt werden, naher eingegangen. Abgeschlossen wird der erste Schwerpunkt der Arbeit durch eine kritische Analyse des Handelssystems Xetra. Dabei werden die wichtigsten Vorzuge von Xetra, wie beispielsweise die Konzentration der Liquiditat und die Erhohung der Markttransparenz, dargestellt. In Kapitel 4 folgt dann der zweite Schwerpunkt der Arbeit. Zunachst werden die unterschiedlichen Definitionen von dem Begriff ECN in Deutschland und in den USA angefuhrt. Ferner sollen die Entstehungsgrunde fur die ECNs in den USA aufgezeigt werden. Sie dienen dann als Grundlage fur den spateren Vergleich zwischen Xetra und den ECNs. Dieser Teil der Arbeit basiert hauptsachlich auf der amerikanischen Literatur. Das nachste Kapitel beschreibt die Eigenschaften einiger ausgewahlter ECNs aus den USA. Zudem werden die Vor- und Nachteile dieser Handelsplattformen aufgezeigt. Neben den Internetseiten der ECNs basiert dieser Teil de