Synopses & Reviews
Synopsis
Bei der Bewertung ganzer Unternehmungen nimmt der Ertrags- wert - d. h. die Bewertung nach den erwarteten kunftigen Unter- nehmungserfolgen - eine beherrschende Stellung ein. Zukunfts- erfolg, Kapitalisierungszinsfu und vermutliche kunftige Nutzungs- dauer des Unternehmens sind die den Ertrags- oder Zukunftserfolgs- wert bildenden Groen. Die Bewertung eines Unternehmens nach seinen kunftigen Erfolgen setzt allerdings voraus, da es nach dem Prinzip der Gewinnmaximierung und nicht nach gemeinwirtschaft- liehen Grundsatzen gefuhrt wird. Fur alle gemeinwirtschaftliehen Betriebe ist die Ertragsbewertung also nicht anwendbar. Die vorliegende Arbeit soll vor allem zur Klarung der Frage bei- tragen, welcheFaktoren denZukunftserfolg bilden, wie der Zukunfts- erfolg abzugrenzen ist und wie er vorausgeschatzt werden kann. Der ganze Fragenkomplex wird unter dem Aspekt eines okonomisch handelnden Unternehmers untersucht, der eine Unternehmung oder Unternehmungsanteile verauern oder erwerben will. Es soll ihm mit dem Zukunftserfolgswert eine Kalkulationsgroe an die Hand gegeben werden, auf Grund deren er sich zum Verkauf oder Kauf entscheiden kann.