Rating-Urteile als Risiken des Finanzmarktes

Ratingagenturen nehmen eine zentrale Position am Finanzmarkt ein. Durch die Bewertung der Kreditw rdigkeit von Schuldnern und Schuldtiteln haben sie einen enormen Einfluss auf die Transaktionen innerhalb des Finanzmarktes. Die Bedeutung und Wirkungsweise von Rating-Urteilen ist dabei weitreichend. Die Wirkungsweise begrenzt sich nicht nur auf die Finanzierungskosten des Emittenten. F r Investoren und Portfoliomanagern dienen Rating-Urteile als Strukturierungskriterien f r Anlageentscheidungen. H ufig haben sie auch eine nicht zu vernachl ssigbare Bedeutung f r das Marketing sowie die Effizienz des Vertriebes. F r Banken ergeben sich dar ber hinaus weitere Bedeutungen aufgrund der Eigenkapitalvereinbarung Basel II/III und f r Versicherungen durch die Solvabilit tsvorschriften nach Solvency II. Diese weitreichende Bedeutung von Rating-Urteilen hat einen enormen Einfluss auf die Effizienz des Finanzmarktes, welche mit Beginn der Finanzmarktkrise stark in Mitleidenschaft gezogen wurde. Aus diesem Grund ist die Untersuchung der Wirkungsweise und er damit verbundenen Risiken von Rating-Urteilen von zentraler Bedeutung.