Synopses & Reviews
Synopsis
Inhaltsangabe: Einleitung: Im Jahr 2002 gaben die Aktienmarkte weltweit kraftig nach. Verantwortlich hierfur waren zum einen die unerwartet schwache Konjunktur und zum anderen massive Umschichtungen von Aktien in sichere Staatsanleihen. Auch wenn sich im abgelaufenen Jahr 2003 die Stimmung an den internationalen Kapitalmarkten aufgehellt hat, bleibt die Uberzeugung, dass zu einem zeitgemaen Portfoliomanagement neben Renditegesichtspunkten auch das Risiko ausreichend quantifiziert werden muss. In diesem Zusammenhang gewinnen die Investmentphilosophien und -stile im Portfoliomanagement eine doppelte Bedeutung. Fur die Fondsgesellschaften ist es nicht alleine wichtig, durch eine klare Definition der Investmentphilosophien und -stile einen effektiven Investmentprozess zu gewahrleisten. Daruber hinaus bilden insbesondere die gewahlten Investmentstile die Grundlage fur eine klare Kommunikation zum Anleger und helfen somit Vertrauen zuruckzugewinnen. Denn nur wenn Investmentphilosophien und -stile zielgerichtet ausgesucht und stringent angewendet werden, konnen sie glaubhaft gegenuber der Anlegerseite vermittelt werden. Die vorliegende Arbeit setzt sich zum Ziel, verschiedene Investmentphilosophien sowie ausgewahlte Investmentstile der Aktienanlage sowohl theoretisch darzustellen als auch kritisch zu analysieren. In einem zweiten Schritt werden darauf aufbauend ausgesuchte Investmentstile sowie deren Darstellung durch die Fondsgesellschaften anhand von Praxisbeispielen untersucht. Gang der Untersuchung: In Kapitel 2 erfolgt zunachst eine Begriffsbestimmung von Investmentphilosophie und der ihr zugrunde liegenden Kapitalmarkteffizienz. Daraus lassen sich aktive und passive Investmentansatze ableiten, die nachfolgend dargestellt, analysiert und abschlieend kritisch bewertet werden. Insbesondere auf dem aktiven Investmentansatz aufbauend folgt in Kapitel 3 die Analyse verschiedener Investmentstile. Auf dieser Basis konnen in Kapitel 4 Value- und Growth-Fonds vor aktuell