Synopses & Reviews
Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, einseitig bedruckt, Note: 1,0, Universit t zu K ln (Seminar f r Unternehmensfinanzen), Sprache: Deutsch, Abstract: 1 EinleitungDie gegenw rtige wirtschaftliche Situation ist insbesondere f r junge und innovativeUnternehmen als Antriebskr fte f r das Wachstum einer Volkswirtschaft u erstschwierig. Auf Grund von immer weiter steigenden Anforderungen der M rkte und verst rkterglobaler Konkurrenz m ssen Unternehmenseigent mer nicht nur an den Fortbestanddes Unternehmens, sondern dar ber hinaus auch nachhaltig an international ausgerichtete, wettbewerbsf hige Wachstumsstrategien denken. Die f r eine kontinuierlicheInnovation, Flexibilit t und Kundenorientierung erforderliche Kapitalausstattung bersteigt dabei meist die finanziellen M glichkeiten der Eigent mer. Als Gr nde hierf rsind einerseits die geringe Innenfinanzierungskraft hinsichtlich der hohen F&EKostenund andererseits die restriktive Haltung der Kreditinstitute zu nennen, da jungeMittelstandunternehmen noch keine stabile Cash Flows aufweisen. Zur Deckung desben tigten Kapitals ist das Initial Public Offering (IPO) der ffentliche Verkauf vonAktien an eine gr ere Anzahl von Investoren eine denkbare Alternative.Seit den siebziger Jahren ist es weltweit bekannt, dass mit einem IPO ein h ufiges Auftretenvon Underpricing verbunden ist, das eine Preisdifferenz zwischen dem Emissionspreisund dem ersten B rsenpreis darstellt. F r das Unternehmen bedeutet Underpricingnicht eingenommenes Eigenkapital, das besonders bei kleinen und jungen Unternehmenin hohem Ma e zu beobachten ist. Hierbei kann infolge unterschiedlicher Informationsst ndeauf dem Prim rmarkt der Emissionspreis erheblich vom Unternehmenswertabweichen. Daher sind die Fragen, ob die Emissionsbank in der Lage ist, IPOs effizient zu bewerten und wie der Emittent die Underpricing-Problematik mindernkann, von besonderer Bedeutung. In diesem Kontext stehe